ayx体育app:昀冢科技获机构调研包括申万宏源证券、太平洋证券、天风开源中原等87家机构

发布时间：2026-08-19 13:51:47| 来源：ayx体育app

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  2026年8月17日，昀冢科技披露接待调研公告，公司于8月13日接待申万宏源证券、太平洋证券、天风证券、开源证券、中原证券等87家机构调研。

  调研方式为分析师会议,业绩说明会,电话会议，接待地点为公司会议室、通讯会议。

  问题1：公司2026年上半年营业收入实现了大幅度增长，同比增长53.68%，请问增长的主要驱动力是什么？

  答：2026年上半年，公司实现营业收入37，828.28万元，同比增长53.68%，主要系MLCC行业景气度向好、公司产能持续释放、需求量开始上涨等多重因素共同驱动。报告期内，公司电子陶瓷业务保持增长态势，该部分业务营业收入由去年同期的6，710.14万元增长至17，089.18万元，同比增长154.68%。

  问题2：虽然营收大幅度增长，但公司2026年上半年仍处于亏损状态，请问根本原因是什么？

  答：2026年上半年，公司营业收入实现大幅度增长，但整体亏损状况未得到非常明显改善，主要受消费电子板块行业景气度偏弱、竞争加剧、产品定制化属性较强、生产制造成本相比来说较高等影响所致，毛利率略有下滑。在此背景下，公司将加强消费电子业务的成本管控，同时积极向更多新兴应用领域扩展。此外，公司重点推进电子陶瓷领域的业务发展，以对冲消费电子业务的压力。

  答：2026年上半年，公司期间费用为9，889.83万元，较上年同期减少503.03万元；期间费用率为26.14%，较上年同期下降16.08个百分点。其中，销售费用同比减少14.20%，管理费用同比增长14.61%，研发费用同比减少10.31%，财务费用同比减少13.46%。

  答：2026年上半年，公司毛利率为0.38%，同比下降0.78个百分点；净利率为-26.93%，较上年同期上升16.09个百分点。

  答：2026年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为2，357.87万元，上年同期为-2，422.64万元。公司经营活动产生的现金流量净额变动主要系营业收入规模扩大、业务结构变化所致。

  答：公司计划向特定对象发行A股股票募集资金不超过87，483.10万元，大多数都用在MLCC及DPC相关项目。公司向特定对象发行A股股票申请于8月10日获得上海证券交易所受理，目前在积极地推进中。同时，公司控股子公司池州昀冢电子科技有限公司拟总投资15亿元人民币，分两期建设高性能MLCC生产项目，该项目与地方政府基金共同投资，一期项目已在积极地推进中。具体内容详见公司于上海证券交易所网站（）披露的相关公告。

  答：在电子陶瓷领域，公司业务最重要的包含MLCC和DPC两部分。公司研发的MLCC产品拥有体积小、比容大、寿命长、高频使用时损失率低、可靠性高等优点，目前研发量产产品涵盖0201、0402、0603、0805、1206等全尺寸MLCC料号，细分产品规格可达数百种。公司研发量产的MLCC产品有MC系列、IC系列和AC系列等，分别应用于消费电子、工业控制和汽车电子行业。另外，公司的DPC陶瓷基板产品目前最重要的包含陶瓷热沉、T/R管壳（射频模块管壳）和LED陶瓷衬底三类产品。其中，陶瓷热沉包括氮化铝、氧化铍、碳化硅等产品，大多数都用在高功率激光器、激光加工、激光焊接等领域，并且在大功率激光陶瓷热沉细致划分领域，公司在国内市场占有率中处于领头羊。T/R管壳是公司于2024年开始量产的新产品，其基于DPC陶瓷基板工艺制备的有源相控阵T/R组件核心封装载体，通过高精度图形化线路与金属化腔体结构，为射频芯片提供电气互联、物理支撑及散热通路。该产品推动T/R组件由传统离散组装向一体化封装变革，凭借垂直互联与收发分区腔体设计，实现了小型化、轻量化及高集成度，显著缩短散热与信号传输路径，在提升信号完整性的同时具备优异的气密性与高可靠性，大多数都用在5G通讯、航天卫星等领域。

  答：2026年上半年，公司业务结构持续优化，电子陶瓷业务收入占比逐步提升，其中MLCC业务已逐步成为公司重要收入来源及整体业绩改善的关键抓手，对整体经营业绩的正面贡献逐步显现，有实际效果的减少公司对单一业务的依赖度。公司正由传统消费电子精密零部件制造商向消费电子、电子陶瓷等多主业协同布局发展的企业转型，业务结构韧性有所增强。未来，公司将重点把握电子陶瓷行业发展机遇，加速推进产能提升和产品研制，着力推动MLCC业务的市场占有率和盈利能力逐步提升。此外，公司将在深耕消费电子领域存量优质客户的基础上，积极拓展新兴应用市场。

  答：MLCC属于兼具成长属性的周期性行业。上半年，受AI服务器市场需求爆发拉动，MLCC行业供需格局持续偏紧，海外头部厂商将主要产能向AI服务器等高的附加价值领域倾斜，中低端消费电子类产品面临产能挤兑，高端商品市场缺口持续扩大。MLCC国产替代有望沿着“消费电子-汽车电子-AI服务器-全球供应链”路径实现技术、产品及市场的突破。公司长期看好MLCC赛道蕴藏的市场发展的潜在能力。伴随新质生产力引领产业升级，行业竞争格局迎来变化，国内厂商高端产品导入节奏有望加快。公司将紧抓行业发展窗口期，稳步推进高容系列新产品研发及产能布局，持续优化产品结构，努力打造具备行业领先水平的MLCC制造能力。

  问题10：公司MLCC产品主要料号的研发和客户认证情况如何？该业务直销、代理销售占比如何？

  答：公司持续加速高容量、小尺寸等重点产品的研发和客户认证，公司所开发的MLCC产品具备材质分层精准适配、规格组合闭环覆盖电路需求、自研工艺电气稳定性很高等优势。公司在MLCC业务领域主要是采用“代理分销”模式进行市场拓展，伴随产品及销售规模的逐步扩大，公司积极开发计算机显示终端资源。

  答：公司产品价格将结合市场供需、行业发展形态趋势、成本及客户商务谈判等各种真实的情况综合研判。

  答：公司消费电子零部件产品直接客户主要为3C领域的VCM马达厂商和CCM模组厂商，非直接向终端品牌客户供货。终端品牌客户的库存数据属于客户内部商业信息，公司难以通过公开渠道取得。